الفهرس
مقدمة
نواجه اليوم أصعب تحدي قد تمر به البشرية متمثلاً بالتغير المناخي إذ تشكل آثاره تهديدات خطيرة على البيئة والاقتصاد والمجتمع وصحة الإنسان، خاصة بالنسبة للدول النامية التي تعد أكثر عرضة لتأثيراته. لمواجهة هذا التحدي يجب الانتقال بأسرع وقت ممكن من الاعتماد على الوقود الأحفوري إلى مصادر الطاقة المتجددة، لكن هذا الانتقال يتطلب كمية هائلة من التمويل، والتي لا يمكن تلبيتها من قبل قطاع واحد فقط. تعد السندات الخضراء «Green Bonds» واحدة من مصادر التمويل المبتكرة والتي بإمكانها زيادة رأس المال الخاص بالمشاريع خضراء والمستدامة، وأصبحنا مؤخراً نسمع عن أخبار لعرضها للبيع بشكل كبير.
فما هي السندات الخضراء وما هي أهميتها وكيف تتم عملية بيعها وشراءها، وما هي التحديات التي تواجهها وكيف يمكن التغلب علهيها، هذا ما سنناقشه في مقالنا:
ما هي السندات الخضراء «Green Bonds»؟
السندات الخضراء «Green Bonds» هي وسيلة من وسائل الدّين تم تصميمها خصيصاً لجمع الأموال بهدف دعم المشاريع الخضراء والتي لها تأثير إيجابي على البيئة ومواجهة تغير المناخ. تشبه هذه السندات السندات التقليدية، ولكنها تختلف عنها بالهدف والتأثير وإلزام استخدامها في المشاريع البيئية.
بجانب السندات الخضراء هناك ما يعرف أيضاً بالصكوك الخضراء والتي تتبع نفس المبدأ والغرض لكن يتم التعامل بها على أساس الشريعة الإسلامية وتشريعاتها.
تُخصّص عائدات هذا النوع من السندات بشكل حصري للمشاريع الخضراء، والتي يمكن أن تتنوع حسب أهداف المصدر والقطاع. ومثالاً على المشاريع الخضراء نذكر:
- الطاقة المتجددة: مثل الطاقة الشمسية والرياح والهيدروجين وغيرها.
- كفاءة الطاقة: وذلك بكل ما يتعلق بالمباني الجديدة وتخزين الطاقة وتدفئة المباني والشبكات الذكية.
- مكافحة التلوث والتحكم به: مثل إدارة النفايات وتقليل الانبعاثات الناتجة عنها وإعادة التدوير.
- وسائل النقل المستدامة: مثل السيارات ووسائل النقل العامة الكهربائية أو أية وسيلة نقل عديمة الانبعاثات.
- إدارة المياه المستدامة: مثل معالجة المياه وتوزيعها والحفاظ عليها وتصريف المياه لتجنب الفياضانات.
- التكيف مع تغير المناخ: مثل الحماية من الفيضانات ومقاومة الجفاف واستعادة مناطق الكوارث.
- المباني الخضراء: التي تلبي معايير وكودات معينة معترف بها على الصعيدين الإقليمي والوطني أو الدولي.
ما فائدة السندات الخضراء؟
تقدم السندات الخضراء العديد من الفوائد لثلاثة أطراف رئيسية وهي التي لها علاقة بشكل مباشر بالاستثمار بالطاقة المتجددة، وهي الحكومة والمستثمرين والمُصْدرين، وتتلخص الفائدة بالنقاط التالية:
بالنسبة لمُصْدري للسندات الخضراء:
- تساعد عملية طرحها للحكومات والمُصْدرين لها بالوصول إلى قاعدة أكبر ومتنوعة من المستثمرين الذين يهتمون بالقضايا البيئية والاجتماعية.
- يمكن أن يزيد ذلك من الطلب والسيولة على السند، وبالتالي يقلل من تكلفة رأس المال للمُصدر.
بالنسبة للمستثمرين:
- تساعد السندات الخضراء المستثمرين في إنجاز المشاريع الخضراء ودعمها وفي نفس الوقت تقليل مشاريع الوقود الأحفوري وبالتالي تجنب مخاطر وعقوبات هذه المشاريع.
- الاستفادة من الحوافز الضريبية على المشاريع الخضراء زيادة الاستثمار وتحقيق عوائد مادية أكثر
- تحسين سمعة الشركة وزيادة ظهور الشركة كشركة صديقة للبيئة.
ماذا يعني أن تقدم شركة السندات الخضراء للبيع؟
إقدام الشركة على بيع السندات الخضراء يعني أنها تبحث عن تمويل لمشروع أو نشاط يحمل فائدة بيئية محددة، فعلى سبيل المثال تقوم الحكومة بطرح عطاء لبناء مشروع للطاقة المتجددة، وفي نفس الوقت تعرض سندات المشروع الخضراء للبيع. أو أي مشروع أخضر له علاقة بالمذكورة سابقاً، فيقوم المستثمر بالفوز بعطاء المشروع وفي نفس الوقت الحصول على تمويل للمشروع دون الخوض بمخاطرة الاستثمار من رأس مالها الخاص.
تقدم العديد من الشركات والبنوك سندات خضراء للبيع ومثالاً على ذلك:
- صندوق الاستثمارات السعودي
- شركة مصدر الإماراتية
وغيرها الكثير من البنوك والشركات العالمية والدولية المهتمة بالمشاريع الخضراء ومشاريع الحفاظ على البيئة.
من يمكنه شراء السندات الخضراء؟
يمكن للمستثمرين الفرديين الاستثمار في صناديق الاستثمار المتداولة والتي تتضمن سندات خضراء في محفظة أعمالها. وإذا اختار الأفراد الاستثمار في أحد هذه الصناديق، فيمكن الحصول بشكل غير مباشر على فرصة استثمار في السندات الخضراء. والجدير بالذكر أن السندات الخضراء ذاتها غالباً ما تكون متاحة فقط للمستثمرين المؤسسيين وليس للأفراد.
التحديات التي تواجه الاستثمار في السندات
تحقق السندات الخضراء تأثير بيئي إيجابي، ولكنها تواجه بعض العقبات التي قد تعيق نموها، مثل:
- عدم وجود إطار أو معايير مقبولة عالمياً لتحديد القوانين الخاصة بهذه السندات، ويمكن أن يطرح المُصدرين متطلبات ومعايير مختلفة.
- تفتقر السندات إلى وجود آليات أو قوانين لحساب أو التحقق من الأثر البيئي للمشاريع القائمة عليها وقد تتوفر مستويات مختلفة من الشفافية والمساءلة للمُصدرين.
- لا زالت السندات الخضراء تمثل نسبة صغيرة جداً من سوق السندات العالمي، ومعظمها تصدر عن الشركات الكبيرة أو العالمية، وهذا يجعل من الصعب على المستثمرين أو الشركات الصغيرة المساهمة الوصول إليها أو حتى إصدارها.
كيفية التغلب على هذه التحديات
تمتلك السندات الخضراء إمكانيات هائلة لدعم الاستثمارات المتعلقة بالطاقة المتجددة على الرغم من التحديات التي تواجهها، وهناك حلولاً وإجراءات يمكن أن تساعد في التغلب على العقبات، مثل:
- تطوير واعتماد معايير وإرشادات موحدة شفافة لإصدارها والتحقق منها.
- تحسين وتوسيع آليات التحقق وقياس تأثيرها وأداءها.
- إنشاء حوافز داعمة للجهات والشركات الصغيرة أو الناشئة، مثل صناديق السندات الخضراء أو الضمانات أو الدعم المالي.
- استكشاف قطاعات ومجالات جديدة لإصدار السندات الخضراء، مثل الأسواق الناشئة والبلدان النامية.
أخيراً، وبالنظر إلى الفوائد والمزايا التي تقدمها السندات الخضراء في إنجاز المشاريع الخضراء والتي بدورها تساهم في تقليل البصمة الكربونية، فإنه يجب على الحكومات والشركات العمل على تطوير وإيجاد حلول تزيد من إمكانية وتداول هذا النوع من التمويل.
تابعونا على لينكيد إن Linked-in لمعرفة كل جديد في مجال الطاقة المتجددة…
نتمنى لكم يوماً مشمساً!
المصادر: وزارة البيئة الأردنية، Investopedia، benefits and challenges of green bonds
